◎记者 朱妍北京盛泰丰科技有限责任公司

　　在战略与资金的双重股东下，原来较为“小众”的指数增强基金三季度末限度一举冲突2300亿元。然则，相较于纯指数基金，指数增强基金的投资者对事迹进展更为明锐，近两个月大批指数增强基金却莫得“增强”的终端。

　　天迎合顾数据自大，限制三季度末，指数增强股票基金的限度增长至2314.17亿元，环比增幅近20%，在各类基金中，增幅仅次于纯指数股票基金。

　　不外，9月24日商场反弹以来，好多指数增强基金“增强”失利。Choice数据自大，近两个月来（9月24日至11月24日），在有统计的指数增强基金中，近六成产物净值涨幅逾越20%，但84%的产物跑输事迹相比基准。

　　为何指数增强基金“不增强”？朔方一位基金司理默示，自9月24日起至10月中旬，战略利好开释，商场受此运转呈现出昭彰的贝塔行情特征，阿尔法稀缺，导致好多指数增强基金的逾额收益回撤。

　　从指数增强量化策略来看，该基金司理默示，策略依赖于历史数据，濒临突发的外部冲击时，每每需要事件内容发生并产生影响后，模子才气相易。这导致9月战略运转下，量化策略的逾额酬谢欠安。10月下旬后，不再透顶是贝塔行情，但格调的正常切换增多了策略获取逾额收益的难度。

　　另一位基金司理告诉记者，10月商场进展更好的是题材、小盘股等，而他措置的指数增强基金抽样复制指数，选股上偏价值格调，故未能获取增强收益。

　　资金申赎亦然影响身分之一。“本轮反弹行情以来，公司的指数增强基金涨幅较大，短期资金涌入。由于要追踪指数，咱们只可在商场高涨后买入倡导，导致逾额收益告负。”沪上某位基金司理说。

　　在这么的商场环境下，部分指数增强基金也曾跑赢了基准。Choice数据自大，近两个月来，大成中证1000指数增强发起式A涨幅逾越43%，高于同时事迹相比基准近10个百分点，西部利得中证东谈主工智能主题指数增强A、鑫元国证2000指数增强A等逾额收益名次靠前。

　　跑赢基准的基金各有各的原因。以大成中证1000指数增强为例，其基金司理刘旺默示，其在选股上细心因子的平常性与灵验性，通过各类型大类因子共同打分，以优选个股。9月24日以来，回转格调捏续占优，回转因子动作经典的量价因子，在中证1000指数的股票鸿沟内有较踏实捏续的选股终端，能在左侧布局较低估值的股票，并实时剔除涨幅过高的股票，对逾额收益孝顺较大。

　　业内东谈主士觉得，相较于纯指数基金，指数增强基金的投资者对事迹进展更明锐。能否获取踏实的恒久逾额，成为这类产物作念强的关节。

　　鑫元基金量化团队东谈主士觉得，指数增强基金要恒久跑赢基准：一要优化量化模子以适合商场变化，实时捕捉商场中的订价偏差；二要阻挡风险理会，幸免过度皆集于某一瞥业或个股；三要晋升交游效能，以减少商场冲击。另外，在商场波动大、格调切换正常时，还可用小仓位“打猎”个股，并在适合时以期指仓位对这部分仓位进行替代，挖掘传统多因子投资外的逾额收益。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：王旭 北京盛泰丰科技有限责任公司